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Content ID: PR_WCS01_UCM01163090

nota breve 22.01.2021

Mercados financeiros: a Fed não muda de velocidade em 2021

Mercados financeiros: a Fed não muda de velocidade em 2021 - 22.01.2021

Mercados financeiros: a Fed não muda de velocidade em 2021 - 22.01.2021

Mercados financeiros: a Fed não muda de velocidade em 2021

  • A Fed não irá alterar a sua política monetária na próxima reunião. Enquanto o ambiente financeiro permanecer bem ancorado em terreno acomodatício (o mercado bolsista americano atingiu recentemente novos máximos e a volatilidade financeira permanece em níveis baixos desde o aparecimento da COVID-19) e a (frágil) recuperação económica continua (os indicadores económicos estão a resistir apesar da pandemia e existe um novo pacote fiscal), a Fed não precisa de aumentar os estímulos.
  • Em qualquer caso, a Fed manterá uma política acomodatícia durante muito tempo. Recordemos que, com a atualização do seu quadro estratégico, a Fed ancorou a expectativa de que as taxas de juro de referência não se alterarão do intervalo 0,00%-0,25% até pelo menos 2024. Além disso, a Fed realiza compras massivas de ativos: atualmente 80.000 milhões de dólares em treasuries e 40.000 milhões de dólares em MBS por mês. Nas últimas semanas, alguns governadores pareciam querer abrir o debate sobre o fim das compras, mas acreditamos que ainda é prematuro (como sugerido pelo próprio presidente Powell) e, após as notícias da reunião de dezembro, não esperamos que as compras se reduzam antes do final de 2021.
  • Após um 2020 difícil (teste os seus conhecimentos sobre a Fed com um pequeno questionário na secção "O que sabe sobre a Fed em 2020?"), apresenta-se um 2021 exigente e incerto, em que a atuação da Fed dependerá, em grande medida, da evolução da economia (e da pandemia). As ameaças a curto prazo incluem: um agravamento da pandemia (mais infeções e novas variantes do vírus), a possibilidade de uma vacinação mais lenta do que inicialmente previsto e maiores tensões políticas e sociais. Em qualquer caso, a compra de ativos será o tema principal da Fed para 2021 (para mais detalhes ver a secção "Temas quentes 2021").