Nota Informativa

25 de Julho de 2025
A Reserva Federal perante uma pausa sem unanimidade | nota breve 25.07.2025
  • Prevemos que a Fed volte a deixar as taxas de juro inalteradas (fed funds no intervalo 4,25%-4,50%). A reunião de julho será a quinta consecutiva em que a Fed permanece em pausa, depois de cortar 100 bps nos últimos meses de 2024.
  • A pausa é uma decisão amplamente descontada pelos mercados financeiros, mas que provavelmente verá dissidentes dentro do FOMC. Após a reunião de junho, aprendemos que dentro da Fed há uma divergência de opiniões: por um lado, um grupo mais cauteloso que antecipa apenas um corte de juros este ano ou mesmo nenhum; do outro, uma ala mais acomodada que continua a projetar pelo menos dois cortes. E desta ala, alguns membros têm se manifestado em começar a baixar as taxas já em julho.
  • Esta dispersão de expetativas reflete o quão complexas são as perspetivas da Fed, colocando os seus dois objetivos, pleno emprego e estabilidade de preços, em tensão.