Nota Informativa

20 de Outubro de 2023
BCE: primeira reunião no pico do ciclo | nota breve 20.10.2023
  • A próxima reunião servirá para confirmar que as taxas do BCE atingiram o pico em setembro (quando aumentou a taxa depo para 4,00% e a taxa refi para 4,50%).
  • Tanto o BPI Research como o consenso dos analistas e os mercados financeiros esperam que o BCE não mexa nas taxas de juro no dia 26, mas que as deixe nos níveis atuais e reitere a sua intenção de as manter nestes níveis restritivos durante um bom período de tempo (não esperamos cortes até setembro de 2024, e as expectativas implícitas nos mercados financeiros situam o primeiro corte entre junho e julho de 2024).
  • Se, por um lado, se acumulam sinais de uma boa transmissão da política monetária, a atividade económica na Zona Euro continua débil e as pressões sobre os preços estão a abrandar, por outro lado, os níveis de inflação continuam a demasiado elevados e, num contexto de um mercado de trabalho robusto, o BCE receia que seja necessário demasiado tempo para atingir o objetivo de 2%.
  • No entanto, o patamar das taxas de juro não é o fim da discussão monetária.
  • Outubro é ainda demasiado cedo para tomar decisões sobre estas dimensões, mas o debate será informativo sobre o sentimento do BCE e fornecerá uma primeira avaliação do impacto da guerra de Gaza.