Nota Informativa

27 de Outubro de 2023
Última subida da Fed: novembro, dezembro ou já foi? | nota breve 27.10.2023
  • Esperávamos uma subida de 25 p.b. da taxa diretora da Reserva Federal na reunião da próxima semana, mas nas suas últimas aparições públicas, os membros da FOMC mostraram-se mais favoráveis à sua manutenção no intervalo atual (5,25%-5,50%), encorajados sobretudo pela recuperação das taxas de juro soberanas nas últimas semanas. Como afirmou o Presidente Jerome Powell, e outros membros da FOMC, esta subida das taxas de juro soberanas reduz a necessidade de novas restrições da política monetária.
  • Assim é provável que, na reunião da próxima semana, a Fed decida manter as taxas no intervalo 5,25%-5,50%, mas não exclua a possibilidade de as aumentar numa data posterior. De facto, na última reunião, a maioria dos membros da FOMC acreditava que as taxas de juro deveriam subir mais um nível antes do final do ano, o que poderia acontecer em dezembro. Esta decisão dependia da evolução dos dados económicos e, em todo o caso, os últimos dados relativos ao PIB, à inflação e ao mercado de trabalho encorajariam a Fed a prosseguir a política monetária restritiva.
  • Neste sentido, pensamos que a janela para a Fed aumentar ainda mais as taxas diretoras está a ficar cada vez mais pequena. Com a inflação a continuar a sua descida gradual para 2% e a atividade económica a abrandar nos próximos meses, acreditamos que a probabilidade de novas subidas das taxas está a diminuir (não é assim nos mercados financeiros, que atribuem uma probabilidade acumulada de subidas em novembro, dezembro e janeiro de 0%, 29% e 39%). Em todo o caso, quer a Fed já tenha efetuado a última subida ou não, o que parece claro é que o ambiente de taxas de juro elevadas se manterá durante algum tempo, uma mensagem em que Jerome Powell quererá certamente insistir na conferência de imprensa de quarta-feira.